存储器与非存储器市场对装备市场的影响

上图为根据SIA和DramExchange公布数据整理的全球存储器和非存储器芯片市场季度数据。可以明显看到，2010/11年半导体市场有一轮全产品线景气周期，这主要是源自2009年金融危机以后的反弹；2018年这轮器件市场暴涨几乎完全是由存储器市场导致的，与非存储器基本无关；而2021/22年这一轮景气周期中，三类器件的市场变化都对整体销售产生影响，而且DRAM和NAND的爆发期主要在2021年，而非存储器的高点在今年2022年。两个小周期叠加在一起形成一个大的周期波动。

很明显，器件的销售额波动直接影响了上游装备市场的变化趋势。两者的起伏呈现高度相关性。由此我们可以分解装备市场的驱动力来源（见上图）。

另外，部分半导体设备公司的财务报告里都拆分了装备在存储器和非存储器领域各自的销售占比，由此我们可以研究探讨两类产品对各家设备供应商的业务的影响。

前道设备：

从上面的图表中，我们可以看到2018年那轮存储器市场的暴涨明显对各家的相关产品营收产生带动；而2019年以后，各家的增长主要来自逻辑芯片（非存储器）市场的带动。

注）ASML在2018年开始在逻辑领域有一轮远超其它同行的营收暴增，这主要是来源于EUV光刻机的出货。具体数据，我会在后续的文章里详细展示和说明。

封装设备：

封装设备供应商目前我只整理了KNS一家的数据。显然其业务受到存储器市场的影响不多，但在非存储器领域，KNS在去年吃到一波红利，但今年开始，这一轮的周期已经过去。

测试设备：

Advantest和Teradyne两家测试设备供应商几乎垄断90%以上高端存储器和SOC的市场，所以他们的营收数据能够非常好地反映整个测试机市场的走势。

Advantest作为存储器测试机方面的龙头企业，显然在2018年和2020年都享受到了存储器市场景气带来的增长；而在SOC市场，两家公司呈现交替增长的格局。这和其各自下游大客户的需求波动相关（测试机领域，两家供应商各自有比较固定的客户，所以销售额波动和客户业务关联性很强。）

将两家公司测试机营收数据合并（上图），我们就可以看到整个测试机市场的发展相对前道和封装设备是更为稳定的。

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